Om man tar och lämnar den världen som består av ettor och nollor så kanske det kan vara värt att titta på någonting som faktiskt går att ta på.
Analyschefen: Hoppa på oljerallyt – tre vinnaraktier att köpa nu
Oljepriset har rusat sedan coronabotten. Men det finns mer krut kvar, enligt Paretos analyschef Johan Spetz som ser att råvaran nu kan stå inför sin ”sista tydliga uppåtcykel”. Det ger ett ypperligt läge att gå in i oljebolag och sedan hålla aktierna i två till tre år, anser han.
För Di pekar analyschefen ut sina tre köpvärda favoritaktier i sektorn just nu.”Det är väldigt lågt värderat”, säger Johan Spetz om ett av bolagen där han ser en uppsida på över 30 procent.
Adam Hillerbrand Rune Publicerad: 16 september 2021, 10:05
Johan Spetz, analyschef på Pareto
För exakt ett år sedan, när coronapandemin fortsatt höll världen i sitt grepp, handlades Nordsjöoljan Brent under 40 dollar fatet. Sedan dess har det svarta guldet klättrat rejält och på onsdagen noteras Brent strax under 75 dollar fatet.
Comebacken har gett avtryck i oljebolagens aktiekurser. Sedan årsskiftet är Stockholmsbörsens delindex för energi- och oljebolag upp 29 procent, trots ett negativt bidrag från vindkraftsbolaget Eolus Vind som backat 24 procent under året.
Johan Spetz, analyschef och råvaruanalytiker på Pareto Securities, spår att oljepriset ska upp ytterligare.
”Vi ser en cykliskt starkare oljemarknad framför oss de närmaste åren. Detta kan mycket väl bli den sista tydliga uppåtcykeln”, säger han.
Pareto
höjde sin oljeprisprognos i början av veckan och räknar nu med ett genomsnittligt Brentoljepris på 75 dollar fatet 2022 och 78 dollar fatet 2023.
Johan Spetz pekar på att efterfrågesidan nu får stöd av att allt fler ekonomier öppnar upp efter pandemin.
”Sedan hjälper också stimulanspaketen till. De är dels inriktade på att driva på konsumtionen, särskilt bland dem med lägre inkomster, vilket ofta ökar energiförbrukningen. Dels är de inriktade på infrastruktur och grön omställning, vilket också kommer att kräva fossila bränslen i det korta perspektivet”, säger han.
På utbudssidan spelar oljekartellen Opec nyckelrollen, framhåller Johan Spetz.
”Vi ser att att Opec är verkar vara ganska bekväma med ett prisintervall på 65–80 dollar per fat och vi tror att priset kommer att landa i övre delen av det spannet. Den gröna omställningen gör också att investeringsviljan minskar i nya fossila projekt.”
Ett högre oljepris de kommande åren ger ett fint köpläge i flera Stockholmsnoterade oljeaktier, enligt Johan Spetz som på måndagen höjde riktkurser och rekommendationer för flera bolag i sektorn.
Han lyfter fram
midcap-listade IPC som den aktie där han ser störst potential.
”De genererar väldigt starka kassaflöden med de oljepriser vi har i dag och med de priser vi räknar med framöver. Även med ett oljepris på 60 dollar fatet – som är vårt långsiktiga antagande om oljepriset – genererar de goda kassaflöden.”
Enligt Johan Spetz bör bolaget kunna använda kassaflödet till att på kort tid sänka sin nettoskuld.
”Utifrån våra estimat kommer IPC snabbt ned mot Ev/FCF-multiplar (kvoten mellan företagsvärde och fria kassaflöden, reds. anm.) som är väldigt attraktiva – Ev/FCF på 2,3 för 2022 och 1,2 för 2023. Det är väldigt lågt värderat och det är slående att man under 2023 i princip får tillbaka nästan hela företagsvärdet, som vi estimerar det, i fria kassaflöden under samma kalenderår.”
Johan Spetz har en köprekommendation för IPC med en riktkurs på 55 kronor, vilket ger en uppsida på 31 procent jämfört med onsdagens kurs. Även analytikerkollektivet som helhet gillar aktien där åtta analytiker rekommenderar köp och en behåll. Ingen analytiker rekommenderar sälj, enligt Bloomberg.
Johan Spetz andra aktietips är en betydligt större pjäs:
Lundin Energy LUNE +1,74% . Han framhåller att Lundin Energy är det verkliga kvalitetsbolaget i sektorn och att värderingen är därefter. Men med ett högre oljepris är aktien ändå köpvärd enligt analyschefen, vars riktkurs på 340 kronor ligger drygt 12 procent över onsdagens notering.
”Lundin Energy siktar på att producera över 200.000 fat per dag 2023. Vi tror att det är en blygsamt satt målbild som de kommer att kunna slå. Samtidigt är deras operationella kostnader låga – i snitt 3 dollar per fat vilket i princip är nere på Saudiarabiens nivå. Det gör att det genereras mycket starka kassaflöden.”
Ytterligare ett bolag som Johan Spetz lyfter fram som köpvärt är
Africa Oil AOI +5,1% . Han pekar på att ett nytt regelverk för oljebolag håller på att utkristalliseras i Nigeria, där bolaget har sina viktigaste tillgångar.
”Africa Oil har små andelar i stora fält där, men det är hög kvalitet på de fälten. Det tickar på väldigt bra för dem.”
Under onsdagen meddelade bolaget att det höjer den förväntade utvinningen från sitt oljefält i Kenya, som ännu är i utvecklingsfasen.
”Det är positivt. Men den stora frågan när det gäller Kenya är om Africa Oil kommer att kunna få in någon ny partner till projektet. Den andra drivande aktören i partnerskapet i dag, Tullow Oil, har haft finansiella problem de senaste åren och har inte kapacitet att driva vidare projektet utan en ny partner”, säger Johan Spetz.
Om en ny aktör knyts till projektet skulle det vara ”en stor trigger” för Africa Oil, enligt honom.
”Vi tror att projektet borde kunna materialiseras, även om det är långt ifrån säkert.”
Johan Spetz riktkurs för Africa Oil ligger på 14 kronor, drygt 27 procent högre än torsdagens kurs på 10,9 kronor.
Efter pristoppen på 78 dollar fatet 2023 spår Pareto att oljepriset faller tillbaka till 70 dollar fatet 2024 och därefter till 60 dollar fatet.
Johan Spetz betonar att även om det stora skiftet till förnybar energi inledningsvis också kräver fossil energi, så kommer omställningen på sikt att i allt högre utsträckning dämpa efterfrågan på olja.
Man ska alltså inte köpa oljeaktier och lägga i byrålådan i tio år?
”Nej, det tycker vi inte. Flera av de här bolagen är klart intressanta köpcase på just två till tre års sikt, men sedan får man göra en ny utvärdering baserat på tempot i omställningen mot förnybart. Vissa oljebolag kommer sannolikt att kunna fortsätta vara bra utdelningscase även när efterfrågan minskar, men långt ifrån alla.”
cointelegraph.com
dailycoin.com
cointelegraph.com
www.di.se
